علی عقیلی در گفت‌وگو با ایسنا با بیان اینکه کاهش نرخ بهره در کنار تغییرات مدیریتی در نهادهای اقتصادی کلیدی، نظیر بانک‌های مرکزی و صندوق‌های دولتی، تأثیر زیادی در افزایش تقاضا برای طلا داشته است، اظهار کرد: از سوی دیگر، در شرایط اقتصادی که با بحران‌های مالی و تورم همراه است، طلا به عنوان یک ابزار ذخیره‌ای امن در نظر گرفته می‌شود. بسیاری از سرمایه‌گذاران و معامله‌گران در شرایطی که نرخ بهره پایین است و تقاضا برای دارایی‌های امن افزایش می‌یابد، به طلا به‌عنوان گزینه‌ای برای حفظ ارزش سرمایه خود نگاه می‌کنند.

وی افزود: تنش‌های ژئوپولیتیکی و بحران‌های اقتصادی جهانی نیز به این روند افزوده‌اند. در این شرایط، به دلیل کاهش جذابیت دیگر دارایی‌های ریسکی، طلا به عنوان یک پناهگاه امن در نظر گرفته می‌شود. همچنین پیش‌بینی‌های صورت گرفته نشان می‌دهد، که این روند صعودی تا نیمه اول سال ۲۰۲۶ ادامه خواهد داشت.

این کارشناس اقتصادی حوزه طلا تاکید کرد: تحلیلگرانی همچون مورگان استنلی نیز به عوامل مشابهی اشاره کردند. این تحلیلگران پیش‌بینی کرده‌بودند که سال ۲۰۲۵ ممکن است، شاهد اوج کسری عرضه نقره نیز باشیم، که به دلیل محدودیت‌های صادراتی چین و تعرفه‌های وضع‌شده توسط ترامپ، ریسک صعودی برای این فلز گران‌بها افزایش خواهد یافت؛ این وضعیت به نوبه خود می‌تواند تأثیراتی مشابه بر قیمت طلا داشته باشد.

عقیلی خاطرنشان کرد: پس از عملکرد استثنایی طلا در سال ۲۰۲۵، انتظار می‌رود که این فلز گرانبها مسیر متفاوتی را طی کند. طبق نظرسنجی‌هایی که از تحلیلگران برتر اقتصادی صورت گرفته، طلا در سال ۲۰۲۶ نیز قله‌های جدیدی را فتح خواهد کرد، هرچند که روند صعودی آن ممکن است به نسبت سال گذشته تعدیل شود.

وی افزود: عوامل بنیادی و ریسک‌های اقتصادی در سال ۲۰۲۶ به شکلی متفاوت از سال ۲۰۲۵ خواهد بود. در حالی که قیمت‌ها احتمالاً به بالای ۵۴۰۰ دلار برای هر اونس طلا خواهد رسید، این رشد ممکن است به دلیل فشارهای فروش و تحلیل‌های متفاوت از سوی سرمایه‌گذاران، با نوسانات شدیدی همراه شود. به ویژه، بازار طلا ممکن است با کاهش ۲۰ درصدی قیمت‌ها روبه‌رو شود، چراکه ممکن است بازار بیش از حد شلوغ شود و تعداد زیادی از سرمایه‌گذاران به دنبال نقد کردن سود خود باشند.

این کارشناس اقتصادی اظهار  کرد: طبق پیش‌بینی‌های منتشر شده، بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۶ احتمالاً ۷۵۵ تن طلا خریداری خواهند کرد. اگرچه این میزان خرید کمی کمتر از هزار تن سال‌های گذشته است، اما همین مقدار نیز می‌تواند موجب افزایش چشمگیر قیمت طلا شده و حتی مسیر رسیدن قیمت هر اونس طلا به ۶۰۰۰ دلار در سال ۲۰۲۸ را هموار سازد. عمدتاً کشورهای با بازارهای نوظهور، که در تلاشند تا وابستگی خود را به دلار آمریکا کاهش دهند، بیشترین تقاضا را برای طلا دارند.

وی به نقش مهم عوامل ژئوپولیتیکی در قیمت طلا اشاره و اظهار کرد: بحران‌ها و نوسانات سیاسی در کشورهای مختلف، به ویژه بحران‌هایی نظیر بحران اقتصادی ونزوئلا که در دسامبر ۲۰۲۵ باعث افزایش شدید قیمت طلا شد، به وضوح نشان‌دهنده این واقعیت است که طلا همچنان به‌عنوان یک پناهگاه امن در دوران بی‌ثباتی مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار دارد. همچنین افزایش تنش‌های تجاری، انتخابات پرچالش در کشورهای مختلف و ادامه درگیری‌ها در مناطق حساس می‌تواند، تقاضا برای طلا را افزایش دهد و به تبع آن، قیمت این فلز گرانبها را به صورت قابل توجهی بالا ببرد.

این کارشناس اقتصادی درباره تخصیص سرمایه‌گذاری بیشتر به طلا، گفت: پیش‌بینی‌ها درباره تخصیص سرمایه‌گذاری به طلا به دو عامل اساسی وابسته است، سیاست‌های پولی جهانی و نرخ بهره فدرال رزرو. اگر فدرال رزرو سیاست‌های انقباضی اتخاذ کند و نرخ بهره را افزایش دهد، ممکن است جذابیت طلا کاهش یابد. همچنین افزایش نرخ بهره معمولاً باعث می‌شود، که سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های با بازده بالاتر، همچون اوراق قرضه و بازارهای سهام، حرکت کنند و این می‌تواند فشار زیادی بر قیمت طلا وارد کند.

عقیلی ادامه داد: در صورتی که شرایط اقتصادی جهانی بهبود یابد و سرمایه‌گذاران اعتماد بیشتری به بازارهای سهام و اوراق قرضه پیدا کنند، ممکن است بخشی از سرمایه‌ها از طلا خارج شوند و قیمت هر اونس طلا کاهش یابد اما پیش‌بینی قیمت طلا در سال‌های پیش‌رو کار دشواری است، چراکه این فلز گرانبها در حال حاضر به شدت تحت تأثیر احساسات سرمایه‌گذاران قرار دارد و دیگر صرفاً بر اساس اصول بنیادی عرضه و تقاضا حرکت نمی‌کند.

وی درباره پیش‌بینی پیتر تیلور ـ رئیس استراتژی کالا در شرکت تحقیقاتی مک‌کواری - اظهار کرد: پیتر تیلور اخیراً پیش‌بینی کرده‌ است که قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ کاهش خواهد یافت. همچنین تیلور پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ به ۴۲۰۰ دلار خواهد رسید، که یکی از بدبینانه‌ترین پیش‌بینی‌ها در این زمینه به حساب می‌آید، این پیش‌بینی به دلیل تأثیرات فزاینده احساسات سرمایه‌گذاران و کاهش وابستگی قیمت طلا به عوامل بنیادی عرضه و تقاضا، قابل درک است.

این کارشناس اقتصادی با اشاره به اینکه روندهای اقتصادی در سال ۲۰۲۵، که شاهد رشدهای چشمگیری در قیمت طلا بودیم، دیگر تکرار نخواهند شد، گفت: احتمالاً بازار طلا با چالش‌های جدیدی روبه‌رو خواهد شد. این چالش‌ها می‌تواند شامل کاهش تقاضا و نیز واکنش‌های منفی به تصمیمات فدرال رزرو در زمینه نرخ بهره باشد. در حالی که تقاضا برای طلا در سال ۲۰۲۵ افزایش یافت، در سال ۲۰۲۶ این تقاضا ممکن است، به دلیل تغییرات در سیاست‌های پولی و بازگشت اعتماد به بازارهای پرریسک کاهش یابد.

عقیلی به نقل از تحلیلگران برجسته، از جمله شرکت تحلیلگر پستونیکس، به پیش‌بینی‌های بدبینانه اشاره و خاطرنشان کرد: احتمال کاهش قیمت طلا تا زیر۳۵۰۰ دلار برای هر اونس مطرح شده است. طبق تحلیل‌های انجام شده، اگر بازار طلا بیش از حد شلوغ شود و تقاضا به‌طور غیرمنتظره‌ای کاهش یابد، قیمت این فلز گرانبها می‌تواند با افت شدیدی روبه‌رو شود. این تحلیل‌ها نشان می‌دهند که در شرایطی که سوددهی سرمایه‌گذاری در طلا افزایش پیدا کند و حاشیه سود جذابیت بیشتری پیدا کند، ممکن است سرمایه‌گذاران تصمیم بگیرند که بخشی از سرمایه خود را از بازار طلا خارج کنند.

وی افزود: این پیش‌بینی‌ها به طور مستقیم به عواملی چون سیاست‌های پولی ایالات متحده، نرخ بهره و شرایط اقتصادی جهانی بستگی دارد. به‌ویژه، نوسانات شدید در بازارهای جهانی و تشدید ریسک‌های ژئوپولیتیکی مانند جنگ‌ها و تعرفه‌های تجاری میان ایالات متحده و چین، می‌تواند به روند قیمت طلا سرعت ببخشد و باعث نوسانات شدید در این بازار شود.

این کارشناس اقتصادی به اهمیت تاثیرات ریسک‌های ژئوپولیتیکی در نوسانات قیمت طلا اشاره و اظهار کرد: تنش‌ها در منطقه خاورمیانه، از جمله احتمال درگیری‌های بیشتر بین ایران و اسرائیل، افزایش حضور آمریکا در بحران‌های منطقه‌ای و ریسک‌های امنیتی در نتیجه این بحران‌ها، می‌تواند فشار افزایشی شدیدی بر قیمت طلا وارد کند. در صورت بروز بحران‌های جدید در این مناطق، طلا به‌عنوان یک پناهگاه امن برای سرمایه‌گذاران شناخته می‌شود و تقاضا برای آن افزایش خواهد یافت.

عقیلی به بحران‌هایی که در سطح جهانی به‌ویژه در اروپا در حال وقوع است اشاره و خاطرنشان کرد: یکی از مسائل مهمی که اخیراً باعث نگرانی شده، بحران در منطقه گرینلند و چالش‌های ژئوپولیتیکی آن است. درگیری‌های آمریکا و اروپا بر سر این جزیره دانمارکی، به‌ویژه با توجه به حساسیت‌های اقتصادی و نظامی که در پشت این مناقشه‌ها قرار دارد، می‌تواند بر بی‌ثباتی بازارهای جهانی تأثیرگذار باشد و در نهایت منجر به افزایش تقاضا برای طلا شود. احتمالاً این چالش‌ها و تنش‌های بین‌المللی موجب خواهند شد که قیمت طلا در بلندمدت روند صعودی را تجربه کند.

وی به ارزیابی دیگر بحران‌های جهانی که ممکن است بر قیمت طلا تاثیرگذار باشد، اشاره و اظهار کرد: در صورتی که بحران‌ها در سطح جهانی به‌ویژه در خاورمیانه کاهش یابند و راه‌حل‌های صلح‌آمیز مانند توافقات صلح در اوکراین به ثمر برسند، این مسئله می‌تواند کاهش قیمت طلا را به دنبال داشته باشد. به عنوان مثال، پایان بحران جنگ‌ها و مذاکرات صلح در برخی مناطق، به‌ویژه در بحران اوکراین، می‌تواند فشار کاهشی بر قیمت طلا وارد کند و موجب کاهش تقاضا برای این فلز گرانبها شود.

این کارشناس اقتصادی تاکید کرد: در کنار این عوامل کاهنده، همچنان ریسک‌های افزایشی زیادی وجود دارند که می‌توانند فشار رو به بالای بیشتری را بر قیمت طلا ایجاد کنند. به‌ویژه در شرایطی که تنش‌های تجاری میان آمریکا و چین همچنان ادامه دارد و مسائل مربوط به تعرفه‌های تجاری و اختلافات بر سر جزیره تایوان و فروش تسلیحات به تایوان وجود دارد، احتمال بی‌ثباتی بیشتری در بازارهای جهانی وجود خواهد داشت، که این امر ممکن است قیمت طلا را در جهت افزایشی سوق دهد.

عقیلی در تحلیل خود، به یکی از مهم‌ترین چالش‌های بازار طلا در سال‌های اخیر که پیش‌بینی نادرست قیمت‌ها است، اشاره و خاطرنشان کرد: پیش‌بینی‌هایی که در گذشته برای قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ انجام شد، بسیار متفاوت از آنچه که در واقعیت اتفاق افتاد، بودند.

وی افزود: برای مثال پیش‌بینی‌هایی که برای قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۵ انجام شد، نشان می‌داد که قیمت طلا به ۲۹۷۵ دلار برای هر اونس خواهد رسید، اما در واقعیت، با توجه به افزایش تنش‌ها و ریسک‌های جهانی، قیمت طلا در پایان سال ۲۰۲۵ به ۴۳۱۴ دلار رسید. این تفاوت نشان‌دهنده چالش‌های پیش‌بینی در بازار طلا است، که تحت تأثیر عوامل مختلف اقتصادی، سیاسی و حتی روانشناسی سرمایه‌گذاران قرار دارد.

این کارشناس اقتصادی به گزارش‌های معتبر اقتصادی اشاره کرد و گفت: قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ رشد ۶۴ درصدی را تجربه کرده است. این میزان رشد، حتی از پیش‌بینی‌های محافظه‌کارانه تحلیلگران نیز فراتر رفت. پیش‌بینی متوسط قیمت طلا برای سال گذشته از سوی ۱۱ تحلیلگر برتر جهانی، ۲۷۹۵ دلار برای هر اونس بود، اما افزایش تقاضا از سوی سرمایه‌گذاران به‌عنوان یک دارایی امن و همچنین خریدهای مداوم از سوی بانک‌های مرکزی و بازارهای نوظهور، سبب شد که قیمت طلا به سطحی فراتر از انتظارات برسد.

عقیلی به یکی از عوامل کلیدی در رشد اخیر قیمت طلا اشاره و خاطرنشان کرد: از جمله این عوامل، خریدهای مستمر بانک‌های مرکزی و کشورهای بازار نوظهور است. این روند نشان‌دهنده تغییرات در سیاست‌های پولی جهانی و تلاش کشورها برای کاهش وابستگی به دلار آمریکا است. این روند در سال ۲۰۲۶ نیز ادامه خواهد یافت و انتظار می‌رود، که این تقاضا همچنان به عنوان یک عامل مثبت در رشد قیمت طلا تاثیرگذار باشد، و این روند می‌تواند موجب تثبیت یا حتی افزایش قیمت طلا در سال‌های آینده شود.

 وی به پیش‌بینی‌های خوشبینانه برخی از تحلیلگران برجسته اشاره کرد و افزود: به عنوان مثال، نیکی شیلز از شرکت ام کی اسپامپ پیش‌بینی کرده‌است، که قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ می‌تواند به ۵۴۰۰ دلار برسد. همچنین پیش‌بینی‌های قبلی تحلیلگران برای قیمت طلا در سال‌های آینده خیلی محتاطانه بوده‌است و طلا ظرفیت عبور از این سطح را دارد.

این کارشناس اقتصادی، گفت: از سوی دیگر، لینا توماس از شرکت گلدمن ساکس نیز پیش‌بینی کرده‌است، که قیمت طلا تا ۴۹۰۰ دلار افزایش پیدا خواهد کرد. حتی یک افزایش کوچک در تخصیص سرمایه‌گذاری آمریکایی به طلا می‌تواند به رشد ۱.۴ درصدی قیمت این فلز گرانبها منجر شود. این پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند، که تحلیلگران اقتصادی هنوز دیدگاه‌های مثبتی نسبت به بازار طلا در سال ۲۰۲۶ دارند، به‌ویژه در صورتی که عوامل بنیادین مانند افزایش تقاضا از سوی بانک‌های مرکزی و کشورهای نوظهور ادامه یابد.

عقیلی به اهمیت نقش بانک‌های مرکزی در آینده بازار طلا تاکید و تصریح کرد: در شرایط اقتصادی جهانی، بانک‌های مرکزی همواره نقش بسیار مهمی در تعیین روند قیمت‌ها دارند و خریدهای مستمر این نهادها می‌تواند، تقاضا برای طلا را به طرز چشمگیری افزایش دهد. در صورتی که این روند ادامه پیدا کند، قیمت طلا می‌تواند به سطح‌های جدیدی دست یابد، اما اگر بانک‌های مرکزی تصمیم به کاهش خرید طلا یا تغییر سیاست‌های خود بگیرند، این می‌تواند فشار زیادی بر قیمت‌ها وارد کند.

انتهای پیام