به گزارش ایسنا، بازار سرمایه در هفته های گذشته با وجود برخی ریسک های سیستماتیک روند رو به رشد و صعودی را طی کرده است و رکوردهای پیاپی را به ثبت رسانده است. حال این سئوال مطرح است که آیا این صعود ناشی از نوعی شاخص سازی و دستکاری شاخص است که واقعیت را نشان نمی دهد یا اینکه شاخص کل و شاخص هم وزن بیانگر واقعیت‌های بازار و وضعیت حقیقی سهم شرکت‌هاست؟

امیرعلی امیرباقری - کارشناس و تحلیل‌گر بازار سرمایه - در گفت‌وگو با ایسنا، در این زمینه عنوان کرد: یکی از دغدغه‌هایی که همواره مورد بحث فعالان بازار سرمایه بوده محاسبه فرمول شاخص بوده است. در واقع شاخص کل در صورت وزنی شرکت ها و به خصوص برای شرکت های بزرگ تاثیر زیادی در کاهش و رشد قیمت‌های آن‌ها دارد که این تاثیر برای شرکت‌های کوچک کمتر است. 

او با بیان اینکه فعالان حقیقی بازار سرمایه به شاخص هم وزن توجه می کنند، گفت: یکی از دغدغه هایی که همواره فعالان بازار سرمایه داشته‌اند این است که شکل جدیدی از محاسبه شاخص در کنار فرمول های قدیمی تر تعریف و محسابه می شود تا از این طریق فعالان بازار بتوانند تصمیم گیری بهتری با توجه به شاخص داشته باشند، به این معنا که این نحوه محسابه بتواند سهام آزاد شناور شرکت‌ها را مد نظر قرار بدهد. یعنی از این منظر تغییراتی در فرمول شاخص کل اعمال بشود که ضریب حساسیت آن به نسبت قیمت سهام بزرگ قدری کاهش پیدا کند.

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: اثر روانی که شاخص بر فعالیت شاخص بر رفتار سرمایه گذاران وجود دارد که قابل کتمان نیست،این است که وقتی به یک سری از مقاومت‌های تکنیکال برسد طبیعتا فعالان بازار انتظار اصلاح شاخص را پیدا می‌کنند و در نهایت کف بازار هم با اصلاح ادامه پیدا می کند و بازار می تواند وارد فضای اصلاحی بشود. از طرف دیگر وقتی عوامل بنیادی را مورد توجه قرار می دهیم بازارهای دیگر مثل ارز و طلا و حتی بازار مسکن با وجود رکود تورمی که در دل آن وجود دارد بازار سرمایه کماکان در بسیاری سهم ها با وجود ارزندگی از رقبای خودش عقب است.  

امیرباقری در بخش دیگری از صحبت هایش گفت: برخی از فعالان بازار این موضوع را مطرح می کنند که سبد سرمایه گذاری ما به اندازه شاخص رشد نکرده است؛ چراکه شاخص عمدتا با توجه به ضرایب وزنی تحت تاثیر سهام شرکت های بزرگ قرار دارد و اصلاحاتی در زمینه شاخص کل و محاسبه فرمول جدید در این زمینه مطمئنا باعث دلگرمی فعالان بازار سرمایه خواهد شد اما از نظر شاخص سازی اینکه در کف بازار به بلوک بازی شایع است اصلاحات در سهام بزرگ بلوک زده می شود که در حقیقت قیمت این سهام تا حدودی تحت تاثیر قرار می گیرند. درمجموع به نظر آنچه بیشتر به عنوان شاخص سازی در بازار مطرح است بیشتر نوعی رالی صعودی است که به چشم می‌خورد.     

انتهای پیام